91插插影裤

我们看到，政府在2016年这一轮“扩大总需求”的同时开启了供给侧改革，大规模的去产能终于打破了这一循环。供给侧改革有着极其深远的意义。首先，在刺激效应消退后，产能过剩问题会相对较轻，同时，在供给侧改革过程中，政府积累的大量的经验，对于需求和供给的匹配更有经验和心得。即便需求下滑，政府可以相应的缩减产能或者产量的形式，让大部分企业尤其是头部能够保持较好的盈利能力——一方面，持续的盈利保证企业债务杠杆随时间推移不断降低，另外一方面，政府不会因为要“救”过剩产能行业而被迫选择重启刺激。可以预见，周期品生产企业大规模破产的概率已经被降到非常低。这对于政府选择新的经济模式有着至关重要的作用。

股东的互联网背景，给这些民营银行带来丰富的资源支持，包括充分的技术、高质量数据构建的大数据体系以及快速切入的金融服务流量、场景。由于互联网模式下的经营模式足够差异化，可以突破地域限制，较快速的形成规模。目前阿里支持下的网商银行和腾讯支持下的微众银行业绩尤为突出。微众银行的拳头产品“微粒贷”，依托微信和QQ为导入端口，提供个人小额信用循环贷款。截至2017年末，旗下微众银行的无担保消费贷款业务“微粒贷”管理的贷款余额逾1000亿元，主动授信客户超1.3亿人，累计借款客户超过1100万人，不良贷款率低于行业平均水平。网商银行则主要围绕阿里电商体系，经营“网商贷”、“旺农贷”等产品，服务对象主要是小微企业与农户，已经为超过1000万小微经营者提供过贷款服务。

02监管动向当前中国“基建”+“房地产”的高杠杆发展模式不可持续1、城镇化最快阶段已经过去，人口红利逐渐见顶，地产+基建天花板逐渐显现中国走到今天，仍然还能依靠土地货币化继续走下去吗？答案是否定的。有很多关于这个问题的专业讨论。在此只是简单分析几个原因：

据欧联网援引欧联通讯社报道，日前，德国联邦议会议员、德国卫生部长延斯⋅史潘（Jens Spahn）向联邦议会提出建议，政府应调整和提高社会无子女居民税赋，以缓解社会老龄化问题严重和老年群体不断增加，为国家和社会带来的压力。据报道，史潘认为，目前国家的税务、社会医疗保障体系和养老制度，应该进行必要的改革和修正。特别是在现行体制下，未来将会有更多的老年人需要社会劳动者进行赡养，以保障老年群体的社会福利。

另外，该行称，电信业务与经济关连系数低，电信股业务稳定，并与经济关连度不大，而且大部分业务聚焦本土，相关股价相对稳定，息率上也具一定吸引力。香港电讯网络质量优势､出色品牌策略及忠诚计划提高客户黏性，长远建立护城河；去年公司带头将无限上网定价调高，行内竞争缓和；通过简化零售分店以降低成本，为实现股息稳定增长铺路。

温州民商银行定位于小微企业金融服务，开业9个月即实现盈利，去年实现营收3.07亿元，同比增长58%；净利润更是翻番，较2016年增长103%至1.03亿元。需要注意的是，其盈利大增主要来源于投融资收入，由于持有信用债和同业存单，取得了相当好的收益。此外，该行使用资本金以及利润留存，全年开展22.1亿元的投资，收益率保持在6%左右。